Isarescu: Clauzele de exonerare nu inseamna o politica monetara relaxata

Tinta de inflatie pentru 2006 ramane la nivelul de 5% anuntat in luna august, publicarea clauzelor de exonerare fiind doar o regula uzuala a jocului, pentru transparenta procesului, specifica bancilor centrale care tintesc inflatia, a declarat ieri guvernatorul BNR, Mugur Isarescu. „Printr-o eventuala decizie de majorare a tintei nu ne asumam o neputinta sau o relaxare a politicii monetare, ci raspundem la o chestiune tehnica, la influente pe care banca centrala nu poate sa le contracareze decat cu riscuri pentru stabilitatea viitoare a preturilor”, a explicat Isarescu. Guvernatorul BNR a aratat recent ca „cea mai mare vulnerabilitatea” provine din incertitudinile privind calendarul de aliniere a preturilor administrate, una dintre clauzele de exonerare avute in vedere de banca centrala avand in vedere modificarea semnificativa a programului. Printre elementele de risc inflationist se numara si eventuale schimbari majore in politica fiscala, precum si oscilatii de mare amploare ale preturilor internationale sau ale cursurilor de schimb, factori asupra carora BNR nu poate interveni. Bancile centrale care au adoptat politica de tintire directa a inflatiei au avut de ales intre doua variante pentru a exclude efectele evenimentelor neprevazute, respectiv definirea factorilor care exced capacitatea de influenta a politicii monetare (clauze de exonerare) sau stabilirea unei tinte numai pentru preturile relative cu elasticitate la cererea agregata, fara influente sezoniere sau din evolutii externe (core inflation). Isarescu sustine varianta clauzelor de exonerare, aratand ca la nivelul Consiliului de Administratie al BNR s-a avut in vedere ca utilizarea unui alt indice ca tinta alternativa la indicele preturilor de consum ar „bulversa” perceptia populatiei. In opinia oficialului bancii centrale, contrabalansarea unor majorari peste program a preturilor administrate ar insemna o „apasare a pedalei” mult mai puternica pe celelalte preturi, ceea ce poate fi contraproductiv pe termen lung. „La cifre mici ce poate ramane de compensat, preturile la alimente? Tintirea inflatiei inseamna stabilitatea preturilor, nu reducerea lor, adica deflatie, pentru ca se pot crea dezechilibre ulterioare. Iesirea din banda de variatie inseamna ratarea tintei si daca este in jos”, a explicat seful BNR.