România caută 7 miliarde de euro

România va lansa pe piețele internaționale o nouă emisiune de obligațiuni pe termen mediu, intermediată de Erste Bank și Societe Generale. Ministerul de Finanțe încearcă să își diversifice sursele de finanțare, adăugând la finanțarea de la Fondul Monetar Internațional, o emisiune de obligațiuni pe termen mediu în valoare de 7 miliarde de euro.
România confirmă abordarea prudentă în materie de împrumuturi, preferând un acord cu FMI urmat de o nouă emisiune de obligațiuni, spre deosebire de vecina Ungarie, care a preferat să denunțe înțelegerile cu FMI și să se împrumute direct de pe piață. Se estimează că nu vor exista probleme în a atrage cumpărători ai obligațiunilor emise de România. Ultima emisiune de obligațiuni a avut loc în luna martie și a reprezentat un succes. Costul acestei emisiuni este relativ scăzut de 5,17%. Acest pas pare să indice o schimbare de direcție în politica guvernului român, cel puțin la nivel declarativ. La anunțarea măsurilor de austeritate din luna mai, guvernul ne explică că opțiunea de a atrage fonduri de pe piețele internaționale ar fi foarte scumpă. Acum, guvernul se va împrumuta direct de pe piețele externe, mizând probabil pe o imagine mai bună dată de derularea acordului cu FMI și de implementarea măsurilor de austeritate bugetară. În ceea ce privește costurile posibile ale acestei noi emisiuni, ele se vor înscrie în trendul dat de aprecierea investitorilor asupra țărilor din zonă. Ungaria a emis săptămâna trecută o nouă serie de obligațiuni de stat cu un cost mediu de 6,82%, potrivit Dow Jones. Este de așteptat ca în ciuda riscurilor specifice ale României, acordul cu FMI să permită costuri mai reduse pentru România. Altminteri măsurile de austeritate impuse de FMI nu ar avea efectul așteptat asupra percepției țării. În ceea ce privește riscul de țară al României, ultimele estimări ale „The Economist Intelligence Unit” susțin că România are un risc mai ridicat decât media țărilor din Europa centrală. La această estimare contribuie capacitatea limitată a guvernului român de a implementa reformele, nivelul ridicat al birocrației, rigiditatea pieței muncii, calitatea infrastructurii și corupția. Expunerea sistemului bancar la problemele Greciei este estimat ca un factor de risc semnificativ.